금융 시장 소개

이 사진은 한 여성이 매장된 팻말을 들고 있는 사진이다.

그림 1. 주택 지분 건설 중. 많은 사람들이 집세보다는 집을 사는 쪽을 택한다. 이번 장에서는 글로벌 금융위기가 주택 소유에 어떤 영향을 미쳤는지 살펴본다.(크레디안 파크하우스/플릭크리에이티브 커먼스의 업무 수정)

2007년 주택거품과 금융위기

2006년 미국의 주택지분은 13조 달러로 정점을 찍었다. 이는 주택의 시장 가격이, 주택 구입에 사용된 대출금에 대해 아직 갚지 못한 액수는, 13조 달러에 상당한다는 것을 의미한다. 이는 자본이 대부분의 미국 시민이 소유하고 있는 금융자산의 가치를 나타냈기 때문에 매우 좋은 숫자였다.

그러나 2008년까지 이 수치는 8조 8천억 달러로 감소했고 2009년에는 여전히 감소세를 보이고 있다. 미국 시민들이 보유하고 있는 다른 금융 자산의 가치 하락과 함께, 2010년까지 미국 주택 소유자들의 재산은 14조 달러나 줄어들었다! 이것은 놀라운 결과인데, 그것은 수백만 명의 삶에 영향을 미쳤다: 사람들은 은퇴 결정, 주택 결정, 그리고 다른 중요한 소비 결정들을 변경해야만 했다. 2008~2009년 글로벌 금융위기의 결과로 세계의 거의 모든 다른 거대 경제국들은 금융자산의 시장가치가 하락하는 것을 겪었다.

이 장에서는 사람들이 왜 집을 사는지, 왜 다른 종류의 금융자산을 사는지, 그리고 왜 기업이 그러한 금융자산을 우선 매각하는지에 대해 설명할 것이다. 이 장은 또한 왜 금융시장과 자산이 여기서 설명한 것처럼 호황과 불황의 주기를 거치는지에 대한 통찰력을 줄 것이다.

장 목표

금융시장 소개

이 장에서는 다음 사항에 대해 알아보십시오.

기업이 금융 자본을 조달하는 방법

가계의 금융자본 공급 방식

개인의 부를 축적하는 방법

기업이 새로운 장비를 구입하거나 새로운 시설을 건설해야 할 때, 자금을 조달하기 위해 금융 시장에 가야 하는 경우가 많다. 보통 기업들은 이익이 증가하고 소비자 수요가 많을 때 경제 팽창 중에 용량을 추가할 것이다. 기업 투자는 경제성장을 지속하는 데 필요한 중요한 요소 중 하나이다. 심지어 2009년의 침체된 경제에서도, 미국 기업들은 이러한 투자가 앞으로 몇 년 안에 이익을 창출할 것이라는 희망으로 새로운 장비와 구조에 1조 4천억 달러를 투자했다.

월스트리트저널(WSJ)에 따르면 2009년 경기침체 종식 이후 2013년 2분기까지 S&P500 기업의 이익은 경기 침체에도 불구하고 9.7%로 증가했으며 그 상당 부분은 원가절감과 투입비용 절감에 힘입은 것이라고 한다. 그림 2는 세금 후의 기업 이익(재고 및 자본 소비에 대해 조정)을 나타낸다. 2008년 분기 순이익이 가파르게 감소했음에도 불구하고 이익이 회복되어 재처리 전 수준을 넘어섰다.

2000년 약 5,000억 달러였던 법인세는 2007년 약 14,000억 달러까지 올랐다가 2009년 약 6000억 달러로 급감했다. 2013년 보고서에 따르면 세금 후 법인세는 약 18,000억 달러였다.

그림 2. 법인세후이익(재고 및 자본소비에 맞게 조정됨) 2008년까지는 일반적으로 세금 이후의 기업 이윤이 매년 계속 증가하고 있다. 2008년과 2009년에는 이익이 크게 감소했다. 수익 추세는 그 이후 매년 꾸준히 증가해 왔으나 꾸준히 감소하고 있다. (출처: 연방준비제도이사회(FRED) https://research.stlouisfed.org/fred2/series/CPATAX)

제너럴 모터스와 같은 거대 기업에서 컴퓨터 소프트웨어를 만드는 신생 기업까지 많은 기업들은 원하는 모든 투자를 할 수 있는 자금력을 회사 내에 가지고 있지 않다. 이 회사들은 외부 투자자들로부터 금융 자본을 필요로 하며, 그들은 그 금융 자본에 대한 투자 수익률을 얻을 수 있는 기회를 위해 기꺼이 이자를 지불할 것이다.

금융자본시장 반대편에서는 가계와 마찬가지로 금융자본 공급자들이 저축한 돈을 수익률로 활용하기를 바라고 있다. 그러나 개인들은 그들이 매년 저축하는 몇 천 달러를 가져갈 수 없고, 제너럴 모터스나 다른 회사에 편지를 쓰고, 그 회사와 그들의 돈을 투자하기 위해 협상할 수 없다. 금융자본시장은 이러한 격차를 해소한다. 즉, 그들은 금융자본의 많은 개별 공급자들로부터 자금의 유입을 받아 금융자본의 수요자들이 원하는 자금으로 바꿀 방법을 찾는다. 그러한 금융 시장에는 주식, 채권, 은행 대출 및 기타 금융 투자가 포함된다.

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그리고 나서 우리의 관점은 이러한 금융 투자가 자금을 절약하는 가구와 같은 자본 공급자에게 어떻게 보이는지를 고려하는 쪽으로 바뀐다.

가계는 다양한 투자 선택권을 가지고 있다: 은행 계좌, 예금 증서, 머니 마켓 뮤추얼 펀드, 채권, 주식, 주식 및 채권 뮤추얼 펀드, 주택 그리고 심지어 금과 같은 유형 자산. 마지막으로, 이 장은 부자가 되기 위한 두 가지 방법, 즉 전혀 잘 작동하지 않는 빠르고 쉬운 방법과 일생 동안 실제로 매우 잘 작동할 수 있는 느리고 신뢰할 수 있는 방법을 조사한다.